2019年中国木浆纸品消费需求量及产能产量分析
来源:中国产业信息网    点击:   发布时间:2019-12-02 07:41

日子用纸作为高频快消品,其抗周期动摇才能强于其他纸种,消费需求刚性。2016-2018年消费需求量CAGR达9.7%,增速居各纸种之首;双胶纸和铜版纸作为文明用纸,首要使用聚集在教材、期刊、图书、复印纸及商务印刷等,消费需求较为稳健,曩昔3年消费需求量CAGR别离达3.24%/4.56%;而白卡纸作为高级印刷纸,首要用于包装装潢用的印刷承印物,受下流职业需求和经济环境影响较大,曩昔3年消费需求全体下行,CAGR为-2.70%。

2016-2018浆纸系首要纸品消费需求量CAGR(%)

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2016-2019前三季度铜版、双胶、白卡及日子用纸消费需求量(万吨)

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2018-2019前三季度日子纸、铜板纸、双胶纸、白卡纸总产值(万吨)

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2018-2019前三季度日子纸、铜板纸、双胶纸、白卡纸进口量(万吨)

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2018-2019前三季度日子纸、铜板纸、双胶纸、白卡纸出口量(万吨)

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2018-2019前三季度日子纸、铜板纸、双胶纸、白卡纸消费需求量(万吨)

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2018-2019前三季度日子纸、铜板纸、双胶纸、白卡纸开工率

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  除铜版纸外,2016-2020年浆纸系首要纸种产能均继续扩张。铜版纸出产格式会集,2018年CR4高达87.1%,曩昔3年无新增产能。其产值保持安稳,2016-2018年CAGR仅为0.43%,开工率也保持在85%以上的高位,供需格式最为安稳。而日子用纸、双胶纸及白卡纸产能连续开释,2016-2018年产能CAGR别离为10.8%/5.40%/1.08%,均高于三者同期需求量CAGR(9.70%/3.24%/-2.70%),致使产值增加趋缓,开工率出现显着下滑,别离-14.0pcts/-8.2pcts/-1.4pcts。估计2019-2020年日子用纸新增产能显着放缓,加之需求稳健增加,供需结构有望逐渐改进;白卡纸至2020年方案新增产能255万吨,有望补偿富阳区域214万吨白纸板落后产能关停带来的商场空白;文明纸方面,铜版纸虽无新增产能投进,但其需求弹性弱于双胶纸,涨价期间铜版纸价格执行状况全体不及双胶。而双胶纸潜在的130万吨产能投进料将在长时间对纸价形成压力。

2016-2020E浆纸系首要纸品产能及猜测(万吨)

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2016-2019Q1-3浆纸系首要纸品产值(万吨)

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  2019年到现在,木浆均价跌幅已挨近25%。需求不振、港口库存仍然高企叠加人民币短期价值降低压力,但是长时间来看,木浆供应格式较为会集,全球Top5木浆厂产能占比约36%,而Top5阔叶浆厂产能占比超50%。19H2以来海外浆厂已经过停机减产以及削减发运量的方法保持浆价安稳,在上游继续去库存期间,估计至2021年前全球浆厂将不再投进新增产能。在上游控量保价的大布景下,浆价下行空间有限,估计2020年有望企稳。而浆价反弹则取决于下流需求的修正程度,对此咱们仍会继续盯梢。

全球港口木浆库存水平仍然高企

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木浆价格与人民币汇率出现负相关性,人民币价值降低同期浆价呈下行态势

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全球木浆产能结构(%)

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